Analitycy Santander Banku Polska zwracają uwagę, że krajowy cykl inwestycyjny dopiero się rozkręca i jest nieco opóźniony względem wcześniejszych oczekiwań, w związku z czym jego największy impet przypadnie na rok 2026. Spodziewają się utrzymania wzrostu konsumpcji w tym i przyszłym roku w pobliżu 3% r/r, przy stopniowo powalniającym, ale wciąż realnie dodatnim wzroście płac i lekko poprawiającym się popycie na pracowników. Zdaniem Banku Światowego Polska będzie w tym roku najpotężniejszym silnikiem wzrostu gospodarczego w Europie Środkowo-Wschodniej. – Oczekuje się, że wzrost w Polsce będzie wspierany przez solidny wzrost płac i prognozowany wzrost inwestycji z funduszy UE. Przewiduje się, że słaby popyt w strefie euro będzie ciążył eksportowi, podczas gdy jego stonowane ożywienie ma wspierać skromne odbicie całego regionu do 2,7% w latach 2026–2027. Nowo uchwalony pakiet wsparcia fiskalnego Niemiec może pomóc zrównoważyć część obciążenia zewnętrznego, szczególnie w nadchodzących latach, przynosząc korzyści regionowi, który wysyła około 22% swojego eksportu do Niemiec, w szczególności Polsce i Rumunii – czytamy.
Powiązane: Gospodarka i dane makroekonomiczne
„Dopiero w maju 2024 r. w trakcie konferencji prezes NBP (Adam Glapiński – red.) jednoznacznie stwierdził, że RPP cały czas zacieśnia politykę pieniężną, bo utrzymuje poziom stóp procentowych przy spadającej inflacji” – zauważono. „W tej chwili inflacja spadła do okolic 3 proc., pewnie będzie w kolejnych miesiącach ulegała stopniowemu spowolnieniu” – powiedział Andrzej Domański Minister Finansów w programie „Na pierwszej linii”. Inflacja konsumencka w Polsce, mierzona wskaźnikiem CPI, w listopadzie 2023 r. Rok do roku — wynika ze wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego (tzw. odczyt flash), opublikowanych w czwartek rano. Wysoka dynamika cen żywności w Polsce ma kilka przyczyn, m.in. Słabe krajowe zbiory owoców i warzyw, czynniki globalne (indeks FAO cen żywności jest najwyższy od 18 miesięcy) oraz rosnące koszty pracy w przetwórstwie.
Inflacja w listopadzie jednak wyższa. GUS zrewidował dane
Będzie spadać „powoli, ale systematycznie”. Członek RPP oceniał, że cykl obniżek stóp procentowych powinien rozpocząć się w trzecim kwartale 2025 r. Z kolei w październiku ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 5 proc. Rok do roku, natomiast w porównaniu do poprzedniego miesiąca – o 0,3 proc.
NIK punktuje RPP za komunikację ws. stóp procentowych i inflacji
Najnowsze dane z drugiego kwartału potwierdzają trend spadkowy zarówno w inflacji bazowej, jak i głównym wskaźniku CPI, co zwiększa szanse na szybką obniżkę stóp procentowych przez Bank Rezerw Australii. Politykę komunikacyjną NBP dotyczącą stóp procentowych w 2024 r. Skrytykował w ubiegłym tygodniu w Sejmie prezes NIK Marian Banaś. Jego zdaniem, mimo że utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie miało podstawy ekonomiczne, NBP nie informował jasno o zaostrzeniu polityki pieniężnej, co ograniczyło skuteczność walki z oczekiwaniami inflacyjnymi. Z Narodowego Banku Polskiego napływają komentarze, że podwyższony deficyt budżetu i brak perspektyw na jego obniżenie to jeden z kluczowych czynników, które mogą utrudniać trwałe sprowadzenie inflacji do celu i ograniczać cięcia stóp procentowych.
- GUS zwrócił również uwagę na udział Niemiec w polskim eksporcie.
- W drugim kwartale 2025 roku ceny konsumenckie w Australii wzrosły najwolniej od ponad czterech lat.
- Mimo to ekonomiści banku podtrzymali prognozę wzrostu gospodarczego na 2025 r.
- W porównaniu z październikiem, ceny rosły o 0,4 proc.
- Przewidują oni względną stabilizację inflacji bazowej w przedziale 2,2%–2,7% r/r.Ważnym czynnikiem sprzyjającym obniżce inflacji bazowej ma być spodziewane spowolnienie wzrostu płac, a także spadek całkowitych rachunków za gaz dla odbiorców indywidualnych o ok. 10%.
- Może być pewnego rodzaju okolicznością łagodzącą, choć przypomina, że część wydatków tego typu jest waloryzowana, więc ich koszt nominalnie i tak się zwiększa.
Listopadowy odczyt to pierwsze obniżenie rocznego wskaźnika inflacji od ośmiu miesięcy. W odpowiedzi wiceprezes NBP Marta Kightley przekonywała, że działania banku były skuteczne i zapewniły zarówno spadek inflacji, jak i stabilność gospodarczą. „NBP utrzymywał stopy na niezmienionym poziomie, by zapewnić, iż podwyższona inflacja się nie utrwali” – wskazała. Przedstawicielka banku centralnego przekazała, że w ubiegłym roku, pomimo osłabionej koniunktury u głównych partnerów handlowych Polski, krajowy wzrost PKB przyspieszył do 2,9 proc., a popyt krajowy wzrósł o ponad 4 proc.
Płace w Polsce wciąż będą rosły w wysokim tempie. To może wpłynąć na decyzje RPP
Projekt poparł już Sejm, Opcja Брокер IQ teraz ma zająć się nim Senat. Od listopada 2019 roku inflacja CPI w Polsce niemal całyczas utrzymuje się powyżej 2,5-procentowego celu NBP. Przez poprzednie 60miesięcy tylko przez 4 miesiące była ona niższa od 2,5%, a przez 18 miesięcyprzekraczała 10%. W rezultacie cel inflacyjny został trwale przekroczony i tozarówno w średnim, jak i długim terminie.
W ujęciu miesięcznym średnie ceny towarów i usług konsumpcyjnych w listopadzie urosły o 0,4 proc., czyli nieznacznie mocniej niż w październiku, gdy dynamika miesięczna wyniosła 0,3 proc. Także pod tym względem odczyt jest zgodny z prognozami (zakładano 0,4 proc.). W drugim kwartale 2025 roku ceny konsumenckie w Australii wzrosły najwolniej od ponad czterech lat. Inflacja bazowa – preferowany przez Bank Rezerw Australii (RBA) wskaźnik do oceny trwałych zmian cen – wzrosła jedynie o 0,6 proc.
- Silny wpływ mają tu czynniki administracyjne i regulacyjne.
- Pomijając lipiec (podwyżka taryf naenergię) i kwiecień (przywrócenie 5% VAT na żywność), to najwyższa miesięczna dynamikaCPI w tym roku i taka sama, jaką odnotowano w styczniu.
- Według wstępnej oceny Polska może stracić około osiem miliardów złotych, a groziło nam 15 – podkreślił premier Donald Tusk.
- Z danych GUS wynika, że w porównaniu z listopadem zeszłego roku najbardziej w górę poszły ceny nośników energii (wzrost o 11,7 proc. w ujęciu rocznym).
Początek roku przyniósł ożywienie inwestycji. Ale nastroje w przedsiębiorstwach są skrajnie różne. Jeśli krajowy, a przede wszystkim zagraniczny biznes prywatny nie zmieni nastawienia, oczekiwany boom może nie nastąpić. Choć przedsiębiorcy śledzą temat inwestycji zbrojeniowych, większość nie widzi bezpośredniego przełożenia rosnących budżetów na swoją działalność. Dla wielu z Brokerzy Windsor broker Forex-przegląd i informacje o brokerów Windsor nich zwiększone wydatki na obronność oznaczają przede wszystkim presję kosztów, a nie impuls inwestycyjny.
Absurdalne drugie dno umowy Trumpa z UE. Polska może jednak skorzystać z furtki
Cały czas silnie dodatnią dynamikę mają ceny usług – 7,2 proc. Przykładowo, usługi kosmetyczne i fryzjerskie podrożały przez rok o około 8 proc., w gastronomii i zakwaterowaniu ceny urosły o 7 proc., w edukacji o ponad 9 proc., a wycieczki zagraniczne podrożały aż o 20 proc. W sektorze usługowym rosnące koszty pracy (m.in. około 20-procentowa podwyżka płacy minimalnej w 2024 r.) czy inne szoki cenowe z ostatnich lat, jeszcze „przefiltrowują się” przez ceny.
W ujęciu miesięcznym odnotowano natomiast wzrost o 2,3 proc. Z danych GUS wynika, że w porównaniu z listopadem zeszłego roku najbardziej w górę poszły ceny nośników energii (wzrost o 11,7 proc. w ujęciu rocznym). Nie ma tu natomiast zmiany w relacji miesiąc do miesiąca.
Chodzi o zakres tolerancji NBP dla inflacji – cel inflacyjny naszego banku centralnego Indeks dolara (DXY): aktywów do zakupu długoterminowego wynosi punktowo 2,5 proc., ale dopuszczalne są odchylenia o 1 punkt procentowy w górę i w dół, co daje przedział 1,5-3,5 proc. To dopiero „szybki szacunek” inflacji CPI, a opublikowanedane mają charakter wstępny i prezentowane są w zawężonym zakresie. Niedysponujemy zatem pełnymi danymi w rozbiciu na poszczególne kategorie i wyszczególnionekonkretne dobra, co pokaże raport w połowie grudnia. Wiemy natomiast, że żywność była o 4,8%droższa niż rok temu oraz aż o 0,7% droższa niż w październiku.